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Pendle: * PT-apyUSD (APYX) está valorado con un rendimiento fijo del 16,5% * En comparación con el dividendo STRC ~11,5% → Existe una prima de ~480bps, porque el mercado considera que APYX no está verificado --- Evolución importante: * Michael Saylor ha cambiado el dividendo STRC a emisión de acciones en lugar de efectivo → Esto significa que el dividendo ya no compite con la acumulación de Bitcoin en la tesorería** → El riesgo que el mercado está valorando se ha reducido estructuralmente --- Flujo de caja y asignación: * 230 millones de USD en STRC ya están en las estrategias sobre Pendle → Representa el 65,6% del TVL de APYX --- Diferencia clave: → Este es el primer protocolo que tokeniza dividendos de acciones (equity dividends) → En lugar de basarse en el rendimiento de T-bills dentro de un wrapper stablecoin --- Comparación: * T-bills: limitados por la tasa de interés de la Fed * Dividendos de acciones (STRC): pueden expandirse según el rendimiento objetivo de la estrategia BTC * Actualmente: ~9,4% y acelerando --- Argumento: → Si Saylor alcanza ~15% de rendimiento BTC en el Q3 → Entonces el rendimiento fijo del 16,5% de PT actualmente está infravalorado --- Conclusión: → El mercado sigue valorando el “riesgo no verificado” → Mientras que la estructura de beneficios ha cambiado a una más favorable

Chainlink (CCIP): * Ha procesado más de 18 mil millones de USD en valor cross-chain en el último trimestre * Genera aproximadamente 6 millones de USD/mes en tarifas oracle * 0 incidentes de explotación (exploit) en más de 80 cadenas --- Está siendo utilizado por grandes instituciones como infraestructura de settlement: * JPMorgan Chase (Kinexys) * Ondo Finance * DTCC → Para un piloto de tokenización de valores previsto para lanzarse en octubre de 2026, con más de 50 instituciones participantes, incluyendo: * BlackRock * Goldman Sachs --- Contexto: * DTCC procesa el 98% de las transacciones de valores en EE.UU. * Activos totales de las partes involucradas: ~87 billones de USD --- Valoración: * Capitalización de mercado de LINK ~7,28 mil millones de USD * El protocolo está gestionando settlement para instituciones que poseen decenas de billones de USD → Pero aún así está valorado por debajo de Uniswap --- Argumentos: → O esto es un error de valoración del ciclo → O el mercado está valorando correctamente el riesgo de "acumulación de valor" del token --- Conclusión: → Una de las dos es correcta. → Y la "apuesta" está en cuál lado decides creer.

Zcash: * El interés abierto en Hyperliquid alcanzó 503 millones de USD esta semana → superando a Solana * El volumen de operaciones aumentó 100 veces interanual, pero el precio solo subió 10 veces --- Evolución destacada: * Robinhood listó ZEC justo el día en que muchas plataformas eliminaron Monero * La privacidad tipo “divulgación selectiva” (selective disclosure) está recibiendo luz verde legal * Mientras tanto, la privacidad predeterminada/obligatoria está siendo excluida del sistema --- Datos on-chain: * La tasa de uso del shielded pool aumentó del 30% → 59,3% en solo 12 meses --- Comparación tecnológica: * Monero (FCMP++): superior técnicamente * Pero: “inalcanzable legalmente” --- Conclusión (tesis): → El mercado está valorando un mundo donde: la privacidad solo es legal si puedes desactivarla cuando se te solicite → Ese es el "trade" central.

Solana actualmente está: * Poseyendo el 58% de la cuota de mercado en el segmento de préstamos RWA * Procesando aproximadamente 1.000 mil millones de USD/mes en volumen de stablecoin * Capturando el 98% de las transacciones de acciones on-chain, equivalente a 650 millones de USD/semana --- Las grandes instituciones están integrando: * Western Union lo utiliza para liquidaciones transfronterizas a través de 360.000 puntos de transacción * State Street y JPMorgan Chase ya han lanzado fondos tokenizados en esta red --- Sin embargo: * La proporción SOL/BTC está en su nivel más bajo desde octubre de 2023 --- Argumento: → O esta proporción está "valorada incorrectamente", → O tres de las instituciones financieras más grandes del mundo han elegido la infraestructura equivocada --- Indicador decisivo: → No es el precio spot de SOL → Sino la tasa de crecimiento del volumen de transferencia de stablecoin en los próximos 2 trimestres → Este es el factor que confirmará si la tesis es correcta o no

Succinct SP1 actualmente está verificando (prove) para: * 7,4 mil millones de USD en depósitos en Base * Más de 15 mil millones de USD en los sistemas: * Optimism * Arbitrum * Polygon --- El puente SP1 de AggLayer sigue funcionando durante el incidente de hackeo de 290 millones de USD en rsETH — cuando debería haber fallado. → Esto demuestra que la tecnología ha sido probada a escala de producción. --- Sin embargo, el token PROVE ha caído un 40% desde su pico en enero. La historia ha mostrado la razón: * Chainlink: de $40 → $6 * The Graph: de $2.80 → $0.10 → Los tokens de infraestructura que no comparten ingresos con los holders suelen convertirse en "trabajo voluntario para el ecosistema". --- El problema central: * Succinct aún no ha anunciado un mecanismo de reparto de tarifas (fee-sharing) * Todo el argumento de inversión en el nivel de $0.25 es: → resolverán el problema que todos los protocolos de infraestructura anteriores han fallado en solucionar --- Punto decisivo: En los próximos 90 días, los indicadores de mainnet Base Azul responderán: → ¿La economía de la "verificación" tiene suficiente valor para justificar un token o no?

Virtuals x402 Protocol ha procesado 50 millones de USD en pagos para agentes AI, con 420.000 compradores. * Google Cloud está pagando 0,04 USD por cada llamada API de Gemini, con pagos en stablecoin a través de este protocolo * El rendimiento de la tarifa del protocolo está en 2,2% con una capitalización de mercado de 543 millones de USD * En comparación con: * Uniswap: ~0,8% * Aave: ~1,3% --- VIRTUAL está generando entre 12 y 15 millones de USD en tarifas anuales, de 18.000 agentes desplegados → Pero el mercado aún lo valora dentro de la "narrativa AI" en lugar de infraestructura --- * El 43% de todas las transacciones agentic en Base pasan por este protocolo** --- Conclusión: Esto ya no es una "historia" (narrativa). → Esto es un monopolio en las vías comerciales del agente (agent commerce rails) Y en especial: → ya hay clientes empresariales integrados en la práctica.

Coinbase ganó 300 millones de USD distribuyendo USDC en el primer trimestre de 2025, mientras que Circle solo registró 230 millones de USD de beneficio neto. → Coinbase gana más dinero vendiendo el producto de Circle que la propia Circle. --- Actualmente, la Ley Clarity prohíbe pagar intereses (yield) sobre los saldos ociosos de stablecoin — esto afecta directamente al producto APY ~3.5%, que es el principal factor para retener a los usuarios. --- Señales de debilidad: * Ha habido un tercer despido en 4 años, con una reducción total del personal del 40% desde el pico * El DEX en Solana superó su volumen spot el mes pasado * Posee 74 mil millones de USD en activos bajo custodia ETF, pero es un segmento pasivo con márgenes bajos * Las acciones de COIN han caído un 10% desde principios de año, mientras que Bitcoin ha subido más del 20% --- Conclusión: Cuando tu mayor fuente de ingresos es distribuir stablecoins de otros, y el mecanismo para generar beneficios (yield) acaba de ser "derribado" por el regulador — → ya no eres una empresa de trading real. → solo eres un contrato de distribución... con una fecha de caducidad clara.

MegaETH USDM ha alcanzado un suministro de 500 millones de USD, lo que ha activado el desbloqueo de 50 millones de tokens MEGA. * De ellos, 437 millones de USD son capital de Ethena que se encuentra en la reserva. * Un único socio tiene el poder de decidir si se desbloquea el 53% del suministro total de MEGA, a través de hitos KPI. * 5,3 mil millones de tokens están bloqueados y dependen de indicadores que una única entidad puede generar por sí misma. → El juego de tokenomics está ocurriendo justo ante nuestros ojos. → Esto no es una “revelación accidental”, sino que lo están exhibiendo públicamente.

Monero (XMR) implementará FCMP++ stressnet mañana en el bloque 2,997,100. --- Actualización principal: El conjunto de anonimato aumenta de: → Firmas en anillo con 16 salidas A: → Más de 150 millones de salidas 👉 Esto equivale a una mejora de ~10,000 veces en el nivel de privacidad --- Puntos destacados: Binance ha confirmado el apoyo a esta actualización. Mientras que: → En la fase 2023–2024, muchos intercambios han eliminado las monedas de privacidad 👉 Pero actualmente, el intercambio más grande está apoyando la mayor actualización de privacidad de Monero hasta la fecha. --- Señal del mercado: Zcash (ZEC) alcanza 761 millones de USD en volumen/día → Esta es una señal de atención Pero: 👉 El verdadero catalizador está en Monero --- Argumento: No solo es la narrativa "la privacidad regresa" Sino que es: → Un salto tecnológico en privacidad → Con apoyo de la infraestructura de intercambio --- Conclusión: Esta semana, lo que hay que seguir no es solo el flujo de dinero, sino que es: 👉 La combinación entre un avance tecnológico + aceptación del mercado → Este es el verdadero catalizador.

DTCC comenzará a operar en producción en la Red Canton en julio. En la que: Ondo Finance LayerZero están listados como activos nativos soportados en la red. --- DTCC actualmente está manejando aproximadamente: → 2,5 millones de billones de USD (cuatrillón) en transacciones de valores cada año --- Punto clave: Cuando los bonos del gobierno sean tokenizados (tokenized treasuries) necesiten ser puenteados al mercado DeFi público, 👉 Ondo ha sido "preinstalado" en la infraestructura (plumbing). --- Estado actual de Ondo: Controla ~66% del mercado de acciones tokenizadas 800 millones de USD en TVL 15 mil millones de USD en volumen acumulado Y ahora: → Está justo en la capa de liquidación que organizaciones como: JPMorgan Chase Goldman Sachs BlackRock están construyendo. --- Perspectiva importante: El mercado podría alcanzar hasta 300 mil millones de USD (mercado direccionable) que no fluye directamente hacia la mainnet de Ethereum. En cambio: → Pasará a través de rieles autorizados → Con cumplimiento y control disponibles --- 👉 Ondo actúa como una "válvula bidireccional": Conectando el sistema financiero tradicional (autorizado) Con los mercados de rendimiento públicos (DeFi) --- Cronograma: ⏳ Julio está a solo ~60 días. --- Conclusión: Si esta tesis es correcta: → El flujo de dinero institucional no "fluirá directamente hacia crypto" → Sino que pasará a través de capas de infraestructura intermedias como Ondo 👉 Y la posición en el "plumbing" es más importante que la narrativa.