粤大魔

Khoai tây chiên! Khoai tây chiên! | Cập nhật hàng ngày phân tích thị trường nút OKX | ❌ :@YUEDAMO

23Đang theo dõi

2,8 Nngười theo dõi

Hoạt động

Trong tuần qua, thị trường dao động giữa các xung đột và tín hiệu hạ nhiệt. Cuộc tấn công trả đũa lẫn nhau giữa Mỹ và Iran từng gây hoảng loạn, nhưng việc Nga và Ukraine tuyên bố đạt được thỏa thuận ngừng bắn ba ngày đã làm dịu bớt căng thẳng địa chính trị. Đồng USD tiếp tục suy yếu, chỉ số USD DXY đóng cửa vào thứ Sáu ở mức 98,05, đã giảm liên tiếp năm tuần; vàng giữ được sức bền ở mức cao, đóng cửa ở 4710,48 USD/ounce, dù điều chỉnh nhẹ trong tuần thứ hai liên tiếp, nhưng xu hướng mạnh mẽ vẫn không thay đổi. Hàng hóa đặc biệt biến động mạnh, phí địa chính trị giảm nhanh, dầu thô trở thành khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề. Dầu Brent giảm xuống dưới ngưỡng 95 USD, dầu WTI giảm về mức khoảng 90 USD, gần như toàn bộ mức tăng hoảng loạn trước đó đã bị xóa sạch. Nhìn về tuần tới, một loạt sự kiện trọng đại sẽ liên tiếp diễn ra. Chủ tịch Fed dự kiến Kevin Walsh sẽ được Thượng viện xác nhận vào thứ Hai, chính thức tiếp quản Fed từ Powell vào ngày 15 tháng 5, bước vào giai đoạn chuyển giao chính sách và thay đổi phong cách. Tiếp theo, báo cáo lạm phát CPI tháng 4 của Mỹ công bố vào thứ Ba sẽ trực tiếp kiểm tra xem kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường có vững chắc hay không. Thị trường chứng khoán đã chuẩn bị ở mức cao. Tính đến thứ Sáu tuần này, chỉ số S&P 500 đã tăng 8% trong năm, Nasdaq thậm chí đạt gần 13%, hai chỉ số cùng nhau thiết lập kỷ lục lịch sử mới. Thị trường tiền mã hóa cũng trải qua những biến động cảm xúc: Bitcoin từng vượt qua 82.000 USD, đạt đỉnh cao nhất kể từ cuối tháng 1, nhưng tin tức Iran tấn công tàu hải quân Mỹ đã nhanh chóng kéo giá xuống dưới 80.000 USD, hiện giá tiền mã hóa dao động quanh ngưỡng tâm lý này. Ngoài ra, mùa báo cáo tài chính quý một dù gần kết thúc, nhưng các câu chuyện về doanh nghiệp ưu tú và những vụ sụp đổ vẫn đủ sức ảnh hưởng đến xu hướng cổ phiếu và tài sản mã hóa trong ngắn hạn. Rủi ro địa chính trị giảm dần, chuyển giao quyền lực Fed sắp diễn ra, kỳ thi lạm phát lớn sắp tới — liệu chứng khoán Mỹ có giữ được đà cao? Bitcoin có thể đứng vững ở mức 80.000 USD? Dầu thô sẽ tiếp tục tìm đáy hay ổn định và bật tăng? Nhiều câu hỏi đang tập trung chờ thị trường giải đáp trong tuần tới. $BTC $ETH $BZ #比特币ETF：连续六周净流入

Rất nhiều người đang hoan nghênh việc phí Gas giảm 78%, nghĩ rằng chơi trên chuỗi sẽ không còn đau ví nữa. Tôi không lạc quan như vậy, vì tôi đang nắm giữ ETH, câu chuyện giá trị nhất của nó trong vài năm qua có thể sẽ bị chính đợt nâng cấp này phá hủy. Trước đây, tại sao mọi người lại đánh giá cao ETH và sẵn sàng định giá nó cao như vậy? Bởi vì nó có EIP-1559, có thể đốt phí giao dịch, tổng cung thậm chí có thể giảm phát, còn cứng rắn hơn cả Bitcoin. Nhãn "siêu âm tiền tệ" này gần như là linh hồn của một nửa giá trị định giá của nó. #ETH网络升级倒计时 Nhưng thực tế thì sao? Kể từ khi mọi người quen chơi trên lớp hai, lượng ETH bị đốt trên mạng chính đã giảm từ 30 triệu USD xuống còn 500 nghìn USD đáng thương. Sau Merge, bạn nghĩ nó đang giảm phát? Thực tế tổng cung đã âm thầm tăng lên, lạm phát hàng năm khoảng 0,2%. Khi Glamsterdam ra mắt, phí rẻ hơn thật, nhưng lượng ETH bị đốt chắc chắn còn ít hơn. Trừ khi đột nhiên xuất hiện một ứng dụng siêu hot làm nghẽn mạng chính, nếu không lượng phát hành thêm do staking PoS sẽ vượt qua lượng đốt, "đồng tiền giảm phát" sẽ bị hạ xuống thành "đồng tiền phát hành bình thường". Lúc đó thị trường sẽ định giá nó thế nào, chỉ nghĩ đến thôi cũng không ngủ được. Còn những người ngày ngày nhìn dữ liệu ETF mà hô hào "các tổ chức đang chạy vào mua đỡ" thì tôi thật sự muốn dội gáo nước lạnh. Các đại gia đang tính toán rất kỹ, gần như sắp vỡ kế hoạch vào mặt tôi rồi. Bề ngoài có vẻ như dòng tiền ròng hàng ngày vào hàng chục triệu, như thể đang tranh mua. Nhưng tôi đã nói chuyện với bạn bè làm market maker, họ phản hồi rằng nhiều tổ chức truyền thống mua ETH không có niềm tin như bạn nghĩ. Họ chỉ đơn giản xem Ethereum như phiên bản beta cao của Bitcoin để phân bổ, Bitcoin tăng thì họ mua ETH để khuếch đại lợi nhuận, cảm thấy Bitcoin sẽ giảm thì ETH là thứ đầu tiên họ bán. Tiền kiểu này đến nhanh đi cũng nhanh, như lũ bùn đá, không phải tiền thông minh dài hạn đến vì cuộc cách mạng công nghệ Glamsterdam. Muốn biết tổ chức có thật sự tin vào đợt nâng cấp này không, chỉ nhìn dòng tiền mấy ngày qua là không đủ, phải đợi đến lúc testnet ra mắt. Nếu lúc đó liên tục vài ngày ETF mua mạnh bất chấp Bitcoin, thì mới gọi là tổ chức thực sự bỏ phiếu bằng chân, đó mới là tín hiệu để chúng ta yên tâm hơn một chút. Nói thật, những chuyện trên dù sao cũng là chuyện tiền bạc, điều khiến tôi lo nhất là đợt nâng cấp này sẽ động chạm đến quá nhiều phần bánh của mọi người, một cuộc chiến "chia gia sản" nội bộ Ethereum sắp sửa bùng nổ. ePBS này, nói trắng ra là muốn lấy bát cơm của các trung gian như Flashbots, chuyển lên bàn công khai của giao thức để chia lại. Trước đây Flashbots dựa vào làm MEV relay, mỗi quý kiếm vài chục triệu USD lợi nhuận, sống sung sướng. Giờ code được viết thẳng vào tầng thấp nhất, vai trò của họ lập tức trở nên không cần thiết. Bạn nghĩ họ sẽ ngồi yên chịu chết? Bọn họ rất tinh ranh, đã âm thầm tạo ra BuilderNet để đổi đường chơi tiếp. Nhưng dù có cố gắng thế nào, lợi nhuận độc quyền cốt lõi chắc chắn sẽ bị lấy mất, đằng sau đó là một cuộc chuyển giao lợi ích âm thầm. Thảm hơn không phải các ông lớn, mà là những nhà đầu tư nhỏ lẻ âm thầm chạy validator ở nhà. Trước đây kết nối Flashbots MEV-Boost, may mắn bắt được một "cuộc tấn công kẹp giữa" lớn, một block có thể bằng vài tháng thu nhập bình thường. Glamsterdam đến, bề ngoài là cạnh tranh công bằng, nhưng xây dựng block cuối cùng là cuộc chơi ai lấy được dòng lệnh hàng đầu, không phải code phi tập trung có thể giải quyết, vẫn phải dựa vào mối quan hệ và vốn. Giờ các builder hàng đầu như Beaverbuild, một mình chiếm 40% block, năm nhà đầu tiên chiếm 80%, vị thế rất vững chắc. Code đã phá bỏ rào cản gia nhập, nhưng quyền lực thật sự vẫn tập trung trong tay rất ít người. Tôi lo là khi loại bỏ trung gian, lợi nhuận MEV bị chia đều hơn nhưng mỏng hơn, các validator nhỏ phát hiện chạy cả ngày còn không đủ tiền điện, cuối cùng sẽ chọn tắt máy bỏ đi. Đó mới là thời khắc đáng sợ nhất khi nền móng Ethereum lung lay. Bạn thấy đấy, đây không phải là một cuộc nâng cấp kỹ thuật đơn giản vui vẻ, mà rõ ràng là một cuộc tái phân chia chiếc bánh lợi ích, nhãn hiệu bị xóa rồi dán lại, mọi người âm thầm giằng co tranh chỗ ngồi. Có người sẽ giàu lên trong cuộc thanh lọc này, cũng chắc chắn có những ông lớn cũ bị lật đổ. Nói thật, tôi cũng đang nắm ETH, nói là tin tưởng thì có tin, nhưng tâm lý thật sự rất căng thẳng, lệnh chốt lời và cắt lỗ đều được đặt sẵn từ sớm. Chúng ta trong ngành này, không phải ai kiếm nhanh hơn mới là giỏi, mà sống lâu mới là bản lĩnh. Đừng vì đọc vài bài thổi phồng mà lên đầu, rồi cuối cùng nhận ra mình lao vào với niềm tin mù quáng, lại trở thành người nhận cược cho trò may rủi của người khác. $ETH $BTC $SOL

Nói một điều mà nhiều người chưa nhìn thấu: cuộc đàm phán ngừng bắn Mỹ-Iran hiện nay không phải là vấn đề có thể thành công hay không, mà là cả hai bên đều đang giằng co, bên trung gian kiểm soát nhịp độ, thị trường bị treo lơ lửng, tình hình phức tạp hơn nhiều so với bề ngoài. #美伊停火：MOU框架仍在推进 Nút thắt chết của toàn bộ cuộc đàm phán từ đầu đến cuối chỉ có một — thời hạn làm giàu uranium. Phía Mỹ hiện cứng rắn giữ mức 12 năm, trước đó từng đòi 20 năm, đừng nghĩ đó là con số tùy tiện, họ đang chờ để từ từ giảm giá. Nói thật, 12 năm chính là giới hạn thực sự mà Nhà Trắng đưa ra, ít hơn một năm cũng không thể giải thích với trong nước và các đồng minh Trung Đông, đây không phải thử thách mà là ranh giới đỏ không thể nhượng bộ. Phía Iran còn thẳng thắn hơn, khoảng chấp nhận tối đa chỉ từ 5-8 năm, 12 năm đã chạm đến giới hạn chính trị trong nước. Khoảng không gian để thỏa hiệp không phải là tăng số năm, mà là có thể loại bỏ điều khoản "tự động gia hạn khi vi phạm" kiểu áp đặt hay không. Nếu cứ cứng nhắc giữ 12 năm thì khung thỏa thuận này căn bản không thể đạt được. Điều làm thị trường mệt mỏi nhất hiện nay chính là trạng thái bế tắc không phá vỡ này. Vòng đàm phán đầu tiên thất bại, vòng thứ hai mãi không định ngày, eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa, nhưng hai bên đều không tuyên bố kết thúc đàm phán. Tôi nói thẳng kết luận: tình trạng này ảnh hưởng đến giá dầu và tâm lý thị trường còn khó đoán và mệt mỏi hơn cả việc đàm phán đổ vỡ hoàn toàn. Đàm phán đổ vỡ là bài tẩy rõ ràng, rủi ro được tính toán một lần, vốn rút hay giữ đều có hướng đi. Nhưng bế tắc thế này mới là phiền phức nhất: một bên giữ kỳ vọng đàm phán tái khởi động, kìm hãm đà tăng giá dầu; một bên phong tỏa eo biển, rủi ro cung ứng treo lơ lửng, giá dầu không thể giảm sâu. Hàng ngày bị tin tức rời rạc đảo chiều, biến động lớn nhưng không có xu hướng rõ ràng, phí rủi ro bị đẩy lên thụ động, mọi người chỉ biết đứng ngoài quan sát, không thể đưa ra dự đoán dài hạn. Còn một điểm then chốt mà đa số người bỏ qua: Cuộc đàm phán này không phải đối thoại trực tiếp Mỹ-Iran, toàn bộ dựa vào Pakistan làm trung gian truyền tin. Đừng nghĩ chỉ là tìm một bên trung lập hòa giải, lợi ích tính toán trong đó quyết định liệu MOU này có thể thực thi hay bị cố tình kéo dài tiến độ. Pakistan làm trung gian không chỉ vì quan hệ gần gũi, biên giới giáp nhau, mà còn vì an ninh năng lượng và ổn định biên giới của chính họ đều gắn chặt với tình hình Vịnh Ba Tư, họ sợ xung đột leo thang hơn ai hết. Nhưng nói thật, bên trung gian chưa bao giờ vô tư. Họ có động cơ để "kéo dài đàm phán một cách vừa phải" không? Rất có. Nếu nhanh chóng đạt thỏa thuận, Mỹ sẽ ngay lập tức giảm sự phụ thuộc vào họ; nếu đàm phán đổ vỡ, chiến tranh và người tị nạn sẽ là đòn đánh đầu tiên vào kinh tế trong nước họ. Chỉ khi duy trì trạng thái "khung thỏa thuận đang tiến triển, nhịp độ chậm chạp, mãi không hoàn tất", họ mới giữ được đòn bẩy ngoại giao với cả hai bên và thu được lợi ích thực tế nhiều nhất. Họ sẽ không để đàm phán thất bại, nhưng cũng tuyệt đối không vội vàng kết thúc. Nói thẳng ra, trong thời gian dài tới đây, ngừng bắn Mỹ-Iran sẽ không có đột phá đột ngột, cũng không có sự đối đầu hoàn toàn. Điểm mấu chốt là cuộc đấu tranh ranh giới đỏ 12 năm, tình hình duy trì bế tắc không phá vỡ, bên trung gian âm thầm kiểm soát nhịp độ, thị trường chỉ có thể dao động trong sự bất định cao. Đừng để tin tức ngắn hạn làm bạn hoảng loạn, nhìn rõ bức tranh phía sau, bạn sẽ hiểu nguồn gốc của biến động nằm ở đâu. $BTC $ETH $SOL

Vừa xem qua dữ liệu, dòng tiền ròng trong sáu tuần là 3,4 tỷ, nhìn qua thì khá ấn tượng…… #比特币ETF：连续六周净流入 Nhưng nếu bạn tách số tiền đó ra xem kỹ, 60% chảy hết vào hai ông lớn IBIT và FBTC, các ETF nhỏ khác thì gần như không có gì. Nói thật, tôi cũng lo cho mấy sản phẩm nhỏ đó, thanh khoản không bằng, chi phí tạo lập thị trường không cạnh tranh nổi, nhà đầu tư cá nhân cũng ít biết đến, sau này làm sao sống nổi? Có thể chỉ vài tháng nữa sẽ bắt đầu thanh lý, không phải Bitcoin không tốt mà là thị trường này giờ chỉ công nhận ông lớn. Còn một chuyện nữa. Tối qua tôi xem dữ liệu quyền chọn, vị thế quyền chọn mua trong khoảng 85-90K đã lên mức cao nhất trong năm, Tom Lee cũng ra nói, 76K là ranh giới giữa bò và gấu. Bạn thử nghĩ xem tâm lý này — thị trường giờ không còn nói “tôi nghĩ sẽ tăng” nữa, mà trực tiếp dùng tiền đặt cược trong một phạm vi rất hẹp. Kịch bản thú vị nhất phía sau là gì? Giá đóng cửa tháng nằm trong khoảng 80-84K. Nếu đóng cửa trên 80K, mọi người vỗ tay, “đạt chuẩn”, rồi tiếp tục vui chơi. Nếu chỉ thiếu chút nữa, đóng cửa dưới 80K, bạn có tin không, ngay lập tức sẽ có nhiều người đổi giọng nói đây là đỉnh hộp, phải chạy thôi. Một vị trí đóng cửa tháng quyết định tâm lý hai tháng tiếp theo, thật tàn nhẫn. À, còn một chuyện tôi muốn nói với bạn, gần đây bạn có để ý không, dòng tiền ETF này vào gần như trùng với tin tức về việc giảm căng thẳng thương mại Trung-Mỹ? Tôi không tin là trùng hợp. Rõ ràng là khi vĩ mô thở phào, các đại gia mới dám tăng vị thế. Chỉ sợ một ngày nào đó trên bàn đàm phán có tiếng đập bàn, tiền rút ra nhanh hơn lúc vào — lúc đó bạn sẽ biết là người ta đến để đầu tư dài hạn hay chỉ đến để kiếm lời rồi đi. Vì vậy giờ tôi gần như không còn chăm chăm nhìn biểu đồ nến nữa. Cầm coin trong tay, tôi chỉ tập trung vào ba thứ: độ tập trung vốn, quyền chọn đặt cược vào đâu, và “tâm trạng” vĩ mô. Cái này từ lâu không chỉ là vàng kỹ thuật số nữa, nó là một hỗn hợp lớn — chính sách, tâm lý, cuộc chơi của các tổ chức lớn, tất cả trộn lẫn trong một cái chảo. Bạn hiểu được ba lực này đang hướng về đâu, tự nhiên trong lòng sẽ có đến bảy tám phần chắc chắn. $BTC $ETH $SOL

Gần đây, quy định mới của SEC đang gây tranh cãi dữ dội trong cộng đồng, nhiều người chỉ nhìn bề ngoài rồi hô hào rằng đây là bước tiến trong quản lý và nới lỏng ngành, thực sự không cần phải lạc quan như vậy. #SEC双线监管：链上定义与预测市场 Nói thẳng ra, SEC hiện đang đi hai nước cờ cùng lúc, một bên sửa đổi định nghĩa cốt lõi trên chuỗi, một bên can thiệp vào thị trường dự đoán, bề ngoài là để làm rõ quy tắc, nhưng thực chất là để chuẩn bị cho việc kiểm soát sau này, nhiều chi tiết người trong ngành nhìn một phát là hiểu ngay. Trước hết nói về điều mọi người quan tâm nhất, SEC viết lại định nghĩa về sàn giao dịch và môi giới, còn đặc biệt hướng về các giao thức trên chuỗi, thậm chí cho phép giao diện DeFi được miễn đăng ký trong 5 năm. Nhiều người reo hò, nói đây là quản lý hiện đại hóa cuối cùng, cho DeFi một con đường sống. Tôi nói thật thà, đừng để chút lợi nhỏ này làm bạn mờ mắt. Việc họ làm rõ quy tắc không phải để nới lỏng hạn chế, mà là để vẽ ra ranh giới cho ngành, sau này muốn quản ai, quản thế nào đều có luật mà dựa vào. Giờ cho bạn miễn trừ, cho bạn không gian mơ hồ, chờ ngành lớn hơn một chút là siết lại ngay, bất kỳ giao thức DeFi nào cũng có thể bị gán mác là sàn giao dịch hay môi giới. Đâu phải nới lỏng, rõ ràng là chuẩn bị cho quản lý toàn diện, đào sẵn cái hố pháp lý rồi. Nói tiếp về việc SEC và CFTC hợp tác điều tra giao dịch địa lý, bên ngoài thì thổi phồng rằng hai cơ quan quản lý lớn cuối cùng đã thống nhất chiến tuyến, chấm dứt nội bộ tranh chấp. Thực tế thì, đâu có thống nhất quản lý gì đâu, chỉ là gặp miếng mồi béo bở, hai bên bắt tay chia phần thôi. Bao năm tranh giành quyền hạn, ranh giới chưa bao giờ rõ ràng, một bên quản hàng hóa, một bên quản chứng khoán, thị trường dự đoán vốn là vùng mờ nhạt nhất. Lần này cùng ra tay, chỉ là mỗi bên quản phần đất của mình, không tranh công, còn có thể cùng nhau tạo dấu ấn. Cái gọi là hợp tác phối hợp chỉ là tạm thời bắt tay, xong việc rồi, ai tranh quyền vẫn tranh, ai nội bộ vẫn nội bộ, đừng mong gì sự thống nhất lâu dài. Cuối cùng là điều thực tế nhất, nếu SEC coi nhiều hợp đồng dự đoán là chứng khoán, với người chơi bình thường và toàn bộ ngành, ảnh hưởng là rất thực tế. Hiện Polymarket, Kalshi dựa vào khung pháp lý của CFTC còn chơi được, một khi chuyển sang hệ thống quản lý chứng khoán của SEC, toàn bộ cách chơi sẽ thay đổi hoàn toàn. Sản phẩm không thể linh hoạt sáng tạo nữa, phải qua kiểm duyệt trước, đăng ký báo cáo, công bố bắt buộc, tốc độ ra sản phẩm mới chậm đi gấp mười lần, những chủ đề nhạy cảm sẽ bị loại bỏ hết; Ngưỡng người dùng bị nâng lên cao, không còn mở cửa toàn cầu nữa, bắt buộc KYC, kiểm tra tài sản, giới hạn giao dịch đều được áp dụng, nhà đầu tư nhỏ lẻ và người chơi nước ngoài rất có thể bị chặn ngoài; Cuối cùng, lợi thế phi tập trung sẽ biến mất, chỉ còn các nền tảng lớn chịu nổi chi phí tuân thủ cao độc quyền, các dự án nhỏ và cách chơi thuần chuỗi hoặc bị loại, hoặc phải rời khỏi thị trường Mỹ hoàn toàn. Xem toàn bộ sự việc, tôi chưa bao giờ thấy đây là tin tốt. Mọi hành động của SEC đều là kéo ngành từ giai đoạn hỗn loạn, tự phát sang tài chính truyền thống có kiểm soát. Bề ngoài là quy tắc rõ ràng hơn, nhưng thực chất là quyền lực ngày càng siết chặt, cho bạn thở ngắn hạn để đổi lấy quyền kiểm soát dài hạn. Đừng quá lý tưởng hóa, ngành crypto đến giờ không còn là thời kỳ phát triển hoang dã nữa. Sắp tới, những ai còn tồn tại không phải là người dám đổi mới nhất, mà là người hiểu luật nhất, biết cúi đầu nhất. $BTC $ETH $SOL