朱老师区块链

2項國家級區塊鏈重點研發核心成員，10年講3000個項目，科普專欄。

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如果有巨鯨盯上微策略，這會是一場“明牌獵殺” 今晚微策略就會出Q1的財報，而在5月5號財報電話會議中，其實已經給出了數據。作為幣圈最大的比特幣囤幣公司，他的一言一行，一舉一動都會影響比特幣。首先看報告說明：直接挑幾個重點說下，總持有量818334枚比特幣，成本75537，目前26年累計買入了13萬枚比特幣。第二個數據很關鍵，STRC增長，目前已經達到了85億，這裡必須說明下STRC這個東西，他是一種永續優先股，是微策略專門用來吸引資金的融資工具。 STRC面值100美元，當年年化股息率11.5%（可變，每月調整，為了讓股價穩定在100美元），你可以理解為微策略發的一個100美元的穩定幣，他不能轉為普通股，但是享有優先分紅權和清算優先權. 微策略為什麼發STRC，就是為了又想融資到錢，又不想稀釋股權。在籌集資金裡也說明了，目前籌集了117億，其中有85億都是STRC，和22億的普通股。這裡可以先大概算一下，微策略為了支付STRC的利息，一年得花多少錢，85*11.5%=9.775億。目前微策略表示，要把一個月一次的STRC利息支付改為半個月一次，為了減少STRC的波動，當然我覺得也是為了刺激融資。畢竟11.5%的穩定收益率還是非常可觀的，而且穩定！再接著往下看，營業虧損145億，淨虧損128億，這個結果很顯然，因為Q1的大餅從10w跌到了現在的7W，肯定是虧損的。然後看到比特幣目前收益為50億美元，現在大餅價格是8.1w，而他成本是7.5w，大家可以自行計算下0.6*81=48.6億，差不多是50億。所以如果大餅這波要是沒有漲上來，那麼聽他就是虧損狀態，好在大餅這波終於是漲上來了。目前現金儲備22億，按照上面計算的支付STRC的股息，只夠2年，但是他還有運營成本，不可能按照2年計算，因為一個公司不可能手裡一點現金不留，而之前我們說過他的本質業務基本賺不到錢-一年軟體生意賺4億，扣除後總經營費用要-5億，還要支付股息。所以不要覺得22億很多。然後關鍵點來了，微策略的CEO賽勒表示會賣一部分幣，來支付股息！之前一直說，永不賣幣的微策略也改口了，要賣幣了。不然真的頂不住，因為從財報來看，其實還是有壓力的，因為如果不賣幣，就沒有真正變現的能力，後續沒有辦法持續的支付股息。管理層表示如果比特幣以年2%的速度增長，那麼可以無需發新股即可永久支付股息。我們來算下，8w*2%*81.8=13億，上面算的股息一年10億左右，確實可以覆蓋股息。但是這裡有個問題就是，你得把比特幣賣了，才能變現，否則就是浮盈而已。所以這裡有個問題就是，如果比特幣一直在7-8w之間橫盤，而strc的資金又不斷進入（因為反正是穩拿11.5%的收益，比特幣漲跌與我無關），支付的股息不斷提高，那微策略會不會陷入到一種窘境？當然這是我的一個猜測，如果有大鯨魚想搞微策略，就把比特幣的價格按在8W以下，那麼微策略就會非常難受，具體怎麼打呢，其實很簡單，瘋狂買入STRC，反正享有穩定收益和優先清算權。在另一方面把比特幣價格長期按照8W左右，按照微策略說法，4月的STRC第一周新增10億，第二周新增22億，我就算一個月新增30億，一年新增300億，那麼一年後微策略的STRC規模會到380億，股息支付43億。而按照目前微策略的比特幣價值650億，夠支付10多年時間，但是你要知道，一旦微策略賣幣，一定對市場造成壓力，比特幣會跌。然後這時候肯定有人會說，他不是也融資了300億在買，怎麼會跌呢？所以這個遊戲就變成了，看有沒有真的“超巨”會搞你，畢竟你的持倉和成本是真實可見的，你是名牌，別人是暗牌。當然想要把比特幣價格壓住也很難，畢竟是一個1.5萬億的資產，這個風險也很大，這裡只是一個“猜想”，目前微策略的ATM融資額度還有190億，所以也到不了上面說的300多億。而微策略目前玩的遊戲就是“左腳踩右腳”，融資到了買幣，然後推動幣價上漲，就是不要步子太快，太快了可能會出問題！因為這種遊戲，我個人感覺還是挺危險的，畢竟公司沒有太多營收，全靠理財，還給11%的高穩定收益，感覺有點走“鋼絲”！$BTC $ETH $MSTR