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樂動機器人中簽結果宣布了，我又沒中 不過好消息是 港股打新又有了兩支新股，看到這一條趕緊去認購，明天9點就截止了！！ 先說結論是兩支都可以去認購，但是資金重頭放在 劑泰 #劑泰科技-P（07666） 一手 5302.95 HKD，每手 500股 1️⃣ 保薦背景強：富瑞 + 德銀 + 中信證券。 國際投行加中資券商一起推，配置不弱。 2️⃣ 發行規模大，公開貨量低。 全球發售 2.01229億股H股，香港公開初始約 1006.15萬股H股，占比只有 5%，最多集資約 21.1億港元。熱起來以後，中簽率大概率不會高。 3️⃣ 基石陣容強。 公開資料顯示，劑泰科技引入貝萊德等基石投資者，按發售價計算，基石將認購約 1.10億股發售股份，這是這票最重要的加分項。 4️⃣ 題材夠熱：AI納米遞送 / AI製藥平台。 它講的是 AI 驅動納米科技創新體系 NanoForge，以及 AiTEM、AiLNP、AiRNA 平台。簡單說，就是用AI和納米技術解決藥物遞送效率問題。 ⚠️風險也很清楚： 劑泰科技是 18C特專科技 + 未商業化公司，估值主要靠技術平台和未來預期支撐，不是靠當下利潤。 #英派藥業-B（07630） 一手 4393.88 HKD，每手 200股 招股價 19.75-21.75港元，預計 5月13日上市 這票我會打，但不會重倉。 1️⃣ 保薦背景硬：高盛 + 中金。 醫藥-B票很吃機構認可度，這個保薦組合算加分。發行方面，全球發售 4197.7萬股H股，香港公開初始占 10%，最多集資約 9.1億港元。 2️⃣ 基石有看點。 騰訊、LAV、睿遠等參與基石認購，合計約 3587萬美元，約2.81億港元。對一隻18A創新藥來說，這個背景不差。 3️⃣ 核心標籤：合成致死腫瘤藥。 它的看點在腫瘤治療和合成致死方向，題材稀缺，但專業門檻也高。 ⚠️風險也要看：英派藥業是 18A未盈利醫藥股，後面還是要看管線、臨床和商業化兌現，不是穩膽票。 目前劑泰科技認購已經3056.63倍了 英派藥業653.8倍 希望我們都能中簽🙏 個人操作建議，自己理性參與，DYOR。

這次天星醫療又是中簽吃大肉， 群友賣了2w多，羨慕哭了呜呜呜呜 這次的 #樂動機器人-B ，先說結論吧，就是保守派不建議玩，但是我自己會打，不過還是現金認購 一手 6060.51 HKD，每手 200股 招股價 24-30港元 1️⃣ 保薦背景可以：海通國際 + 國泰君安國際 這次聯席保薦人是 海通國際資本、國泰君安融資。 這兩個名字在港股新股裡不算弱，尤其機器人、硬科技這種票，有頭部中資投行站台，至少市場接受度不會太差。 2️⃣ 基石不算多，但金額有分量 這次引入 康成亨遠景投資有限公司 作為基石投資者，認購金額約 2.77億港元。按中間價 27港元 算，大約認購 1025.92萬股，占全球發售完成後股本約 3.08%。 3️⃣ 公开货量不算大，容易有博弈 全球發售 3333.34萬股H股，香港公開發售初始只有 333.34萬股，占比 10%，也就是大概 16667手。 按照現在的情況，目前認購1010.99倍，比較有熱度 但是更難中簽了 4️⃣ 公司背景不是空殼：做機器人視覺感知 樂動機器人做的是機器人“眼睛”，核心是視覺感知和激光雷達，產品用在掃地機器人、割草機器人、配送機器人、巡檢機器人這些場景。 這個方向現在確實吃香，也是我考慮打的原因。機器人、AI硬件、具身智能，只要市場情緒不太差，都容易被資金多看一眼。 5️⃣ 數據能打，但還沒賺錢 2023年到2025年，公司收入大概從 2.77億元 增長到 7.48億元人民幣，2025年搭載它視覺感知技術的智能機器人數量超過 900萬台，DTOF激光雷達出貨量超過 72萬台。 這說明它不是純PPT公司，是真有出貨、有客戶、有規模。 ⚠️ 但問題也很清楚：公司目前仍然虧損。收入漲得快，不代表利潤已經跑出來。硬件公司最怕的就是營收好看，研發、產能、銷售費用也一起漲，最後市場一句“估值貴”，股價就容易被按。 6️⃣ 募資用途偏擴張，說明後面還要繼續燒 募資淨額預計約 8.27億港元，其中約 45% 用於加強智能機器人視覺感知技術研發，約 30% 用於優化生產能力和產能擴充，約 10% 用於品牌建設與國際拓展。這個用途很正常，但也說明它接下來還是成長擴張階段，不是馬上進入穩定分紅賺錢的公司。 樂動機器人這票，優點是：保薦人不弱、基石金額不小、公開貨量不大、機器人題材夠熱、收入和出貨數據有支撐。 風險是：還沒盈利、硬件擴張燒錢、估值靠成長預期撐著，上市表現會很吃暗盤和當天情緒。 所以保守的不建議打，畢竟今年還有很多股準備上，所以大家不用每支股都要參與，求穩就等下次就好了🥰 個人操作建議，自己理性參與，DYOR。

這次Termmax的響應速度是很快的，解答了大家關於MP積分排名分段的疑問也及時採取了措施，希望@TermMaxFi 早日tge 🥰 TermMax 現在已經不只是單鏈產品。公開路線圖裡提到，它已經覆蓋 Ethereum、Arbitrum、BNB Chain、Berachain、BSquared、X Layer、Base 等多條鏈。 多鏈擴張本身當然是好事，但多鏈也會帶來另一個副作用：流動性碎片化。 固定利率市場最怕什麼？不是沒人喊口號，而是每條鏈都有一點池子，每個期限都有一點深度，最後看起來市場很多，真正能吃單的地方不多。 用戶想借一筆穩定幣，發現資產在 A 鏈；合適的利率在 B 鏈；抵押品又在 C 鏈。這個時候，協議的金融設計再精巧，用戶第一步就已經被勸退了。 的價值，就在於把這一步儘量藏到後台。 它不是幫 TermMax 重新發明固定利率，而是把用戶進入市場前那堆麻煩事壓縮掉。跨鏈、聚合兌換、找路徑、降低資產遷移摩擦，這些東西聽起來很底層，但對借貸協議非常現實。尤其是 TermMax 這種固定期限市場，流動性越分散，用戶越難形成穩定習慣；入口越順，資金越可能真正進入期限池，而不是停在觀望階段。 這也是為什麼我覺得這個合作比普通“生態合作”更值得寫。 很多 DeFi 合作其實就是互相發推，logo 貼一起，過兩天沒人記得。但 TermMax 和 這個組合，至少是對著一個真實問題去的：固定利率借貸不是沒有需求，而是用戶進入這類產品的路徑還不夠順。 更現實一點講，TermMax 如果想和 Aave 這種成熟借貸協議搶注意力，不能只靠“我的利率固定”。固定利率是優勢，但不是用戶遷移的充分理由。用戶真正會問的是：我資產在哪？怎麼進？成本多少？要不要跨鏈？滑點大不大？借完之後怎麼退出？如果這些問題解決不好，固定利率就會變成少數高級用戶的工具，而不是大規模借貸入口。 所以 這個點，其實是在補 TermMax 的第二層能力。 第一層是產品能力：固定利率、期限市場、借貸 AMM、Vault、Range Order、可預測收益。 第二層是流動性能力：讓用戶能從不同鏈、不同資產、不同入口進來，不要被操作路徑卡死。 我現在更關心的是第二層。 因為 DeFi 現在不缺複雜產品，缺的是“複雜產品普通人也能用”。TermMax 如果只停留在專業用戶自己跨鏈、自己算利率、自己找市場，那它的天花板會比較明顯。但如果它把跨鏈流動性入口做順，固定利率借貸才有機會從“聰明資金的小工具”，慢慢變成更普遍的資金管理方式。 當然，這裡也不能無腦樂觀。 多鏈聚合本身也有風險。橋接路徑越多，外部依賴越多；資產跨鏈越頻繁，用戶面對的合約風險、橋風險、執行失敗風險也會增加。TermMax 接 不是把風險消滅了，只是把使用門檻降低了。真正成熟的體驗，應該是用戶知道自己用了什麼路徑、承擔了什麼風險，而不是只看到一個“確認”按鈕。 但從方向上看，這一步是對的。 TermMax 過去講固定利率，重點在“利率可預測”；現在接 所以我會把 TermMax 這次最新動態理解為：它不是單純在擴鏈，也不是單純在蹭多鏈敘事，而是在解決固定利率 DeFi 的一個老問題——市場設計可以很專業，但用戶進不來，一切都是空的。 固定利率借貸真正要起來，不能只靠利率模型漂亮，還要靠流動性路徑足夠順。 TermMax 接 這一步，說大不大，說小也不小。它不像 RWA 那麼容易講故事，但更接近產品落地裡的硬問題。 有時候 DeFi 最有價值的升級，不是發明一個更玄的概念，而是讓用戶少跨一次鏈、少換一次幣、少算一次滑點。 聽起來樸素，但這才是產品。